A Matrix Asset Advisors szerint le kellene fújni a tervezett Hewlett-Packard-Compaq egyesülést

[Bloomberg] A Matrix Asset Advisors befektető cég úgy véli, hogy a Hewlett-Packardnak le kellene állnia a tervezett Compaq felvásárlásról, mivel mindkét cég részvényárfolyama folyamatosan esik a tőzsdén és a rivális cégek nem győzik elszipkázni a két cég ügyfeleit. David Katz, a Matrix vezető befektetési tanácsadója szerint a befektetők tiszteletben tartják a két cég azon szándékát, hogy alapvetően átalakítsák a technológiai piacot -- ugyanakkor a Matrix arra kéri fel mindkét cég igazgatótanácsát, hogy hozzák meg azt a bátor döntést, hogy lemondanak a javasolt egyesülésről.

A tervezett ügyletet szeptember 3-án jelentették be, azóta a Hewlett-Packard részvényárfolyama 22%-kal, a Compaqé 20%-kal esett. A New York központú Matrix több, mint 531 ezer Hewlett-Packard és több, mint 826 ezer Compaq részvénnyel rendelkezik. A cég szerint az ügyfelek a két részvény vonatkozásában azzal szavaztak, hogy eladták a részvényeket, mivel arra számítanak, hogy hosszú hónapokat fog kitenni az az idő, amíg a két céget sikerül integrálni.

Katz azt is elmondta, hogy a Dell és a Sun Microsystems kifejezetten pozitív fejleménynek tartja a két cég egyesülését. A Hewlett-Packard és a Compaq jobban járnának azzal, ha továbbra is függetlenek maradnának, így elkerülhetőek lennének a munkamorálra rendkívül rosszul ható elbocsátások, amelyek a két cég integrációjával együtt járnának.

Carly Fiorina, a Hewlett-Packard elnök-vezérigazgatója e hónap elején már közölte azt, hogy nem mond le azon tervéről, hogy megveszi a Houston (Texas) központú Compaq-ot, bármennyire is csökkenjenek a részvényárfolyamok. Fiorina azzal érvel, hogy az egyesülés révén megduplázódik a cég értékesítési csapata, a Compaq termelésének nagyobb hányadát lehet outsourcingolni, javulhat a cég kínálata a szerverpiacon és jelentősen nőhet a szolgáltatási divízió (egyes szakértők szerint annak idején a Compaq-Digital fúziónak is ez utóbbi volt a fő hajtóereje).

A Matrix körülbelül másfél évvel ezelőtt vette meg a Compaq részvényeket mivel Katz és több más tanácsadó is kedvelte Michael Capellast, a Compaq elnök-vezérigazgatóját, és a részvény olcsó volt. A cég egy éve vette meg a Hewlett-Packard részvényeket, akkor úgy vélték, hogy csak a nyomtató üzletág megér részvényenként 22-25 dollárt és akkor lényegében ingyen kapták a HP többi részét. Katz szerint ezek az érvek jobban helytállnak akkor, ha a két cég független marad. Katz úgy véli, hogy öt év múlva az egyesülés már sikeresnek mondható, ha a menedzserek jól integrálják a két céget -- azonban a technológiai iparban 5 év olyan, mint 20 év az átlagos iparágakban. Ezt a hosszú időszakot kell sikeresen levezényelni a két cég vezetőinek -- és erre semmi garancia nincs.